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减肥人“减”出上市公司,但赚钱比减肥还难

发布时间:2023-07-15 12:01来源:人民网阅读量:12838   

“早餐:鸡蛋清;午餐:鸡蛋黄;晚餐:鸡蛋妈。”

“早餐:沙拉;午餐:沙拉;晚餐:把能吃的都给我杀啦。”

互联网上近来流行的几个段子,在减肥人士中可谓相当有共鸣。但减肥人常有,靠减肥赚钱却并不简单。

就像近日,三度闯关IPO的运动科技公司Keep终于如愿登陆港交所挂牌上市。但风光敲钟的背后,却难掩它略显辛酸的账本。

一波三折的上市之路

7月12日,有着“运动科技第一股”之称的Keep正式在港交所挂牌上市,发行价最终定于28.92港元,以此计算市值超过152亿港元。挂牌首日,Keep最高涨至32港元,盘中涨幅超10%,最终收报29港元。

Keep创始人、CEO王宁表示:“从今天起,Keep成为了一家公众公司,我们将继续坚守我们的使命——让世界动起来,站在一个更广阔的舞台,迎接更多新的挑战。”对于敲钟现场的照片,还有网友笑称:“Keep高管的身材管理都还不错,算是为自己代言了。”

如果回到2014年的夏天,还在北京信息科技大学读书的王宁,也在进行着严格的身材管理。即将毕业的他因为身材问题而失恋,用了将近六个月的时间,一口气减肥50斤。这段特殊的经历,让王宁萌生了在运动健身领域创业的想法。

在冲击IPO的过程中,Keep也将坚持的精神贯穿始终。2022年2月和9月,Keep曾先后两次向港交所递表,但均未通过聆讯。直至今年3月,第三次提交的申请书才顺利通过。

招股书显示,Keep是国内运动科技赛道规模最大、营收最多的公司,在国内有3亿注册用户和3640万活跃用户,在iOS中国区健康医美类目排名第一。

痼疾难消,目前仍未盈利

短短一年多时间内“三闯港交所”,可见Keep上市心切。Keep到底在急什么?或许可以从它此次上市成功的另一层意义说起——在成为港股“运动科技第一股”的同时,Keep也推开了中国互联网初创企业时隔两年后赴港上市的大门。

过去两年,港股互联网公司普遍回调,无论是二级市场还是一级市场,都对互联网模式创新的故事少了些兴致。外部环境的收缩难免会对企业的估值产生不利影响。

和同期或早期的互联网大佬相比,王宁的背景也显得有些单薄。在长远发展的过程中,想要获得资本的持续青睐,必须要拿出够硬的产品和够强的技术。

这也便走向了互联网企业的一个通病,便是“烧钱快”,自身造血能力不足。这点投射到Keep身上也不可避免,业内分析认为,这也是Keep在2021年底刚完成F轮融资后,第二年初就急于上市的原因之一。

在第三方研究机构透镜公司创始人况玉清看来,Keep的商业模式并不符合当下资本市场的喜好,其上市后一度破发并不意外。但即使如此,Keep也需要上市。

“不上市的话钱会花光,以后也会越来越难。”况玉清认为。上市之后,Keep有了募集资金的新渠道,能在盈利之前创造更高的安全边界。此外,作为第一家上市的运动科技公司,品牌效应会放大。

王宁不止一次表示,想要将Keep打造成为数字化赛道中的耐克。但如今,盈利却仍然是摆在Keep面前的一个老大难。

招股书显示,2020-2022年,Keep的营业收入分别达到11.1亿元、16.2亿元和22.1亿元,但与之对应的是,经调整后的净亏损分别为1.06亿元、8.27亿元和6.67亿元。

持续亏损的背后,营销费用过高是关键原因。同样在这三年间,Keep销售及营销开支为3.02亿元、9.56亿元、6.46亿元,分别占到营业收入的27.3%、59%和29.2%,但研发开支的占比却只有15.2%、22.0%及24.3% 。

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